De DAX heeft slechts 18 handelsdagen nodig gehad om het scherpe verlies dat zich tussen medio maart en begin april voordeed volledig goed te maken. Wat begon als een algemene correctie op de aandelenmarkten, mondde uit in een forse terugval veroorzaakt door nieuwe Amerikaanse importheffingen onder impuls van Donald Trump. De snelle wederopstanding van de Duitse beursindex wordt in vaktermen vaak een ‘V-vormig herstel’ genoemd, alsof zulke fenomenen standaard zijn op de financiële markten.
Toch is het zeldzaam dat een beurs zich na een zo heftige terugval — van top tot bodem duurde deze slechts 16 dagen — met zoveel kracht en in zo’n korte tijd herstelt. Tijdens de coronacrash, die 20 dagen aanhield, had de DAX maar liefst 57 dagen nodig om überhaupt weer in de buurt van eerdere piekniveaus te komen. Een volledige inhaalslag van de verliezen uit februari en maart 2020 vond zelfs pas plaats in januari 2021.
Ter vergelijking: na de grote crash van 1987 — vaak beschouwd als hét voorbeeld van een door de markt zelf veroorzaakte inzinking — duurde het anderhalf jaar voordat de DAX zijn oude niveau weer bereikte. Zowel vergeleken met de eigen geschiedenis als met andere internationale beurzen, toont de DAX momenteel een opvallende innerlijke kracht. Die zou weleens de basis kunnen vormen voor verdere stijgingen richting nieuwe records.
In contrast daarmee blijven de Amerikaanse beurzen achter. De Dow Jones en de S&P 500 zijn er nog niet in geslaagd terug te keren tot hun 200-daags voortschrijdend gemiddelde — een belangrijke graadmeter voor de middellange tot lange termijntrend. De DAX zakte tijdens de zogeheten ‘toll crash’ weliswaar ook onder deze lijn, maar zette van daaruit juist een krachtige herstelbeweging in.
Binnen de Amerikaanse indices is het vooral de Nasdaq-100 die zich het dichtst bij zijn 200-daags gemiddelde bevindt. Dat is veelzeggend, want het zijn precies de techfavorieten binnen deze index die in de afgelopen tweeënhalf jaar de hausse aanvoerden. Denk hierbij aan bedrijven als Microsoft, MicroStrategy en Palantir, en in toenemende mate ook weer Nvidia. Deze ondernemingen blijven richtinggevend voor het marktsentiment en kunnen opnieuw de motor vormen van een opwaartse beweging in de VS — al is het voorlopig de DAX die het voortouw neemt.
